2026年9月24日晚，高潮
2026—2027学年第一期学术沙龙活动在丁欣然同学的主持下如期举行。本次沙龙主题为“中国产业并购浪潮的产生与传递——基于复杂网络分析方法”，由2025级金融工程硕士陈晔同学和金融学硕士郭芷杉同学进行汇报。本次沙龙邀请孙长青老师、张宏彦老师担任讲评嘉宾，来自高潮
2025级各专业的研究生参加了本次沙龙。
在本次学术沙龙中，陈晔同学首先以研究政策背景为切入点，结合国内产业转型现实梳理研究背景，对比国内外相关研究进展开展文献评述，指出现有研究在中国新兴市场并购浪潮形成及传导机制方面仍存在一定不足。随后，陈晔同学梳理并购浪潮动因、并购传染以及复杂产业网络领域的已有研究成果，厘清新古典经济学与行为金融学两大理论分析框架，立足中国制度环境，提炼出中心效应、传递效应、触发机制与经济后果等相关研究假说，阐释产业网络通过冲击叠加、资源整合和产业链关联催生并传导并购浪潮的内在机理。郭芷杉同学随后系统讲解实证模型设定、回归检验结果以及拓展讨论，并进一步剖析文章存在的样本局限，展望人工智能背景下产业并购领域未来的
研究方向。最后，从区分行业网络地位实施分类监管、重视并购跨行业传导的连锁效应、矫正资本市场估值偏差、防范数字时代新型垄断风险等方面提出政策启示，为立足产业网络视角科学引导并购重组、建设现代化产业体系提供了实证支撑和政策思路。
汇报结束后，同学们围绕汇报主题进行了深入思考和热烈讨论。讨论环节中，同学们针对汇报内容中的相关问题进行了提问，主要包括：一是“微观企业增效”与“行业整体效率受损”的加总悖论，在产业网络传导过程中是通过何种具体的网络溢出机制实现的？二是中国产业并购浪潮为何呈现“中心效应”，并沿产业链传递？针对同学们提出的问题，汇报小组进行了回应。对于第一个问题，汇报小组认为，一是防御性并购可能导致资源配置扭曲。面对中心企业的扩张，上下游企业为维持议价权和市场地位，被迫发起旨在抢占规模与制衡市场力量的“防守型并购”。这类并购更加侧重规模扩张而非技术整合，不仅可能挤占长期创新研发投入，还可能引发跨组织摩擦，进而导致动态效率损失。二是垄断势力强化与供应链负外部性。并购可能迅速提高行业集中度，少数头部企业凭借市场势力压制甚至挤出产业链上的中小企业，抬高整个产业生态的协同成本和要素获取成本。对于第二个问题，汇报小组认为，产业网络中心行业具有较强的资源吸附能力，同时更容易受到外部冲击，并具备较强的资源整合优势，因此并购活动更加活跃。并购浪潮沿产业链上下游传递，产业关联越紧密，传递速度越快；跨行业并购由于具有多维协同特征，其传递效应可能比同行业并购更强、更持久。同时，资本市场错误定价是重要的触发机制，行为驱动型并购虽然能够加速产业结构调整，但也可能降低行业整体效率并强化市场垄断。
随后，张宏彦老师、孙长青老师分别对本次汇报进行了点评与总结。张宏彦老师对论文的选题价值予以充分肯定，认为立足产业网络解析并购浪潮具有较强的现实意义，并围绕研究成果的落地转化，从实践应用层面提出针对性建议，鼓励同学们进一步挖掘研究结论对产业政策制定的参考价值。孙长青老师对同学们前期充分的准备和较好的汇报完成度予以肯定，勉励大家持续打磨论文、提升写作能力，始终保持严谨踏实的学术态度，在后续研究中进一步拓展思考深度，夯实论证细节。
本次沙龙活动使同学们对中国产业并购浪潮的产生与传递以及复杂网络分析方法有了进一步认识。通过学术汇报、交流讨论和教师点评，同学们拓展了研究视野，深化了对相关问题的理解。伴随着热烈的掌声，本次学术沙龙活动圆满结束。
（高潮
童畅供稿）
